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行业观察|皮肤学级护肤增量空间广 国货“薇诺娜”增长趋势显现

财联社(成都,记者 张海霞)讯,近年来,随着颜值经济的兴起,医美、美妆、护肤等赛道迅速起量,成为市场关注的焦点。其中护肤板块中的皮肤学级产品更是增速亮眼。

日前,皮肤学级龙头贝泰尼在冲刺创业板获批,更是颇受市场关注。相关分析人士对财联社记者表示,我国皮肤学级护肤尚处于上升期,相较于国外渗透率处于低位,有较大上升空间。

皮肤学级护肤增长潜力大

一位化妆品行业分析人士告诉记者,近年来皮肤学级护肤品细分领域增速远高于整个化妆品行业的增速。据Euromonitor统计,2019年,中国皮肤学级护肤品市场容量为135.51亿元,同比增速高达32.3%,2014-2019年细分领域的年均复合增长率达到23.2%;而中国护肤品2016-2019年复合增长率仅为12.9%。

我国皮肤学级护肤品增速较快背后,系该细分领域客户粘性强,需求空间广。据《中国皮肤性病学杂志》,我国35%以上女性属于敏感肌人群,该类人群客户粘性强,消费动力大;以天猫自营平台“薇诺娜”为例,近三年该产品复购率近30%。

客户粘性较强之外,国内皮肤学级护肤品渗透率处于较低位。上述分析人士对记者表示:“‘药妆’这个市场在国内其实刚刚起步,很多人还没意识到敏感肌的护理,以前大家对皮肤干燥、起疹子、红血丝等皮肤屏障破损问题长期忽视态度,不过现在这方面意识在逐渐增强,理念开始升级,整体渗透率还有很大的提升空间。”

Euromonitor数据显示,2019年中国皮肤学级产品人均销售额仅为1.4美元/人,相较于欧美、日本等渗透率较高的国家约10多倍的差距,渗透率提升空间较大;据东北证券(000686,股吧)数据,中国皮肤学级护肤市场目前渗透率5.5%,远不及西欧23%、美国14.7%等海外成熟市场渗透率。此外,东北证券相关分析师分析认为受气候恶化、工作压力、滥用化妆品以及饮食等因素影响,我国敏感肌发病率正逐年提高。

叠加欧美品牌主要针对白皮肤设计制定产品,相较之下,对于亚洲黄色皮肤不具备强针对性,也为国内相关品牌的增长带来了更大的想象空间。一位业内分析人士表示:“恰是因为国内外肤质等差异,国产敏感肌品牌市占率正在急剧提升,海外品牌在国内市占率正在逐渐下滑。”

国产品牌“薇诺娜”增长趋势显现

纵观目前市场上皮肤学级护肤品牌,包括欧莱雅旗下的薇姿(Vichy)、理肤泉(La Roche-posay)、修丽可,皮尔法伯旗下的雅漾(AVENE)、美国科颜氏、日本花王旗下的芙丽芳丝,以及日本Albion健康水、珂润等国际品牌。上述分析人士表示,国内专门针对敏感肌的品牌不多,目前仅有贝泰尼旗下薇诺娜、上海家化(600315,股吧)(600315.SH)旗下玉泽以及广州中通生化制品公司旗下比度克。

数据显示,目前我国市场本土品牌薇诺娜、比度克以及玉泽合计市占率为27.3%,国产替代空间广阔。据Euromonitor统计数据,薇诺娜品牌在2019年度国内皮肤学级护肤品市场排名第1。产品所在公司贝泰尼业绩更是快速增长,2017-2020年上半年净利润分别为1.54亿元、2.61亿元、4.12亿元、1.60亿元。

薇诺娜市占率的快速增长,与之渠道布局不无关联。一位化妆品行业分析人士表示:“薇诺娜在医院合作方面较深,相较于同行仅在区域布局,薇诺娜与已布局较广。”资料显示,公司线下渠道医院之外,还包括健之佳、老百姓(603883,股吧)、一心堂(002727,股吧)等药房,以及屈臣氏等线下渠道,OTC渠道业务集中在云南地区,合计覆盖连锁店约5000家。

近年来,贝泰尼产品营销管线线上渠道更是快速增长。据招股说明书,2017-2020年上半年,贝泰尼通过天猫、唯品会、京东以及微信四大平台实现的销售收入占其主营业务收入比重分别为55.85%、67.01%、73.18%以及79.79%,相关销售占比逐年上升。不过,公司获客费用率也随之持续增长,2017-2020年上半年,公司获客费用率分别为5.73%、8.46%、9.99%以及14.66%。

渠道之外,有分析认为产品立足于植物系皮肤学级护肤,与欧洲温泉系品牌形成差异化竞争;且在研发端,坚持“产学研”合作及临床试验验证等,也助力了薇诺娜在国内皮肤学级细分领域的标杆地位。

值得注意的是,皮肤学级护肤产品之外,强功效护肤、核心中草药成分护肤等功能性护肤品增长空间也备受市场看好。目前国内市占率较高的功能性护肤品牌包括上海家化旗下“佰草集”、珀莱雅(603605,股吧)(603605.SH)、丸美股份(603983,股吧)(603983.SH)旗下“丸美”、御家汇(300740,股吧)(300740.SZ)旗下“御泥坊”。

此外,华熙生物(688363.SH)旗下润百颜,上海上美旗下 “一叶子”、伽蓝集团旗下“自然堂”、上海百雀羚旗下“百雀羚”、广州蛋壳科技旗下品牌Home Facial Pro等功能性护肤品也具备较高市占率。中草药成分护肤方面,则有云南白药(000538,股吧)(000538.SZ)旗下采之汲面膜,片仔癀(600436,股吧)(600436.SH)烟酰胺精华以及马应龙(600993,股吧)(600993.SH)旗下眼霜等。

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